6月1日盘后，好意思团发布了2026年一季度事迹讲明。

作事务韧性而言，本年一季度，好意思团实现收入910亿元，同比增长5.6%，谋划亏空由上季度的161亿元减少至65亿元，环比减亏近百亿，远超投行预期。

战术层面，2018年上市后，好意思团的投资重点便从大破钞转向硬科技。2019年认真开发“零卖+科技”战术后，好意思团加快转向，握续加大研发插足。本年一季度，好意思团研发插足同比增长22%，达70亿元。

永久插足与深耕的结果是，好意思团不仅穿越“外卖大战”的硝烟，使腹地生计服务的护城河依旧踏实，还依托自研科技，系统化推动“物理AI”落地，让AI加快落实到确凿的物理世界的需求中。

而在对外投资上，好意思团一经构建出隐敝具身智能、芯片半导体、AI大模子、自动驾驶等多个领域的科技投资疆土。

比如，6月1日科创板IPO过会的宇树科技招股书夸耀，好意思团系其最大外部股东，投资答复备受扎眼。据了解，好意思团很早就重投宇树科技，B2轮时，好意思团已成为领投方，随后又参与了B3轮融资。

从外部视角不雅察，在硬科技成为众人投资习尚、国际资金纷繁布局中国硬科技钞票确当下，好意思团早早站在了中国硬科技赛说念里。

透视好意思团一季报，咱们不难窥见其业务韧性。

具体来说，减亏方面，核亲信地营业和新业务同步大幅减亏。其中，核亲信地营业谋划亏空20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏；新业务亏空21亿元，较上季度的46亿元权贵收窄。

收入方面，不仅全体营收不竭稳步增长，新业务收入更是同比增长21%，达到270亿元。其中，小象超市已隐敝55座城市，通过为纷乱用户提供更具质价比的商品，推动营收范围快速增长，成为新业务的“能源引擎”之一。

业务确认背后，用UE（单元经济效益，具体到外卖领域，指单均盈亏）这个平直均衡补贴力度和运营着力的中枢方针，来注目上述战绩，能更直不雅地看到好意思团在外卖行业的豪阔竞争力。

对比看，有投行估算，本年一季度，好意思团外卖的单均亏空约为1.0元，某同业同时单均亏空约为3.6元。还有投行指出，好意思团相对某同业的外卖UE上风在一季度进一步扩大至每单约3元东说念主民币（旧年四季度为2元）。这些数据标明，好意思团减亏着力、运营着力大幅当先于同类平台。

好意思团为什么着力更高？

开始，经过十多年深耕，好意思团在供给密度、骑手数目及配送汇聚、商户联结深度等维度都具有当先上风。

在此基础上，全域分享流量与技能基建，从前端用户匹配、商户运营，中端订单周折、补贴策略，到后端的配送践约、售后服务，逐一张开缜密化运营，好意思团实现了全链路、高着力开动。

其次，AI落地诳骗、深度赋能，成为驱动着力跃升的要津因子。要知说念，好意思团是一家链接线下业务和线上世界的科技公司，领有丰富的线下物理世界确切凿信息，这是好意思团多年苦活、累活竖立的竞争壁垒，亦然中枢上风所在，而全面推动“物理AI”，故意于全地方激活、开释这一上风。

从布局和实践后果看，好意思团实现了从自研基础大模子，到面向用户、商户的AI助手居品，再到握续深耕的AI硬件范围化落地。

大模子层面，好意思团新一代大模子LongCat-2.0-Preview于4月洞开测试，模子总参数范围冲破万亿，量级置身众人顶尖大模子行列。据悉，该模子支握1M凹凸文窗口，可在单次推理中不竭数百万字的输入，还有用适配代码生成、复杂任务狡计、企业自动化等坐褥场景，号称“增效利器”。

用户层面，好意思团升级了面向C端用户的AI助手“小团”、“小好意思”，助力用户完成高复杂度、跨场景的方案。近期，“小好意思”与腾讯元宝的联结也将上线，用户届时可在“元宝”中更浅易地完成一站式腹地生计服务的往返，服务着力和用户体验都将提质升级。

商户层面，好意思团到店餐饮行业“智能掌柜”已累计服务超70万商家，服务零卖行业“数字职工”隐敝超30万商户，越来越多的商家用上我方的AI助理，实现了降本增效。

AI硬件层面，好意思团无东说念主机自主构建的“城市低空航网”已于5月进入常态化运营，并向全行业洞开。面前，好意思团无东说念主机已在北京、上海、深圳、香港、迪拜等多个城市落地，累计完成营业订单超90万笔，位列众人第二，其中医疗物质进击配送已在多个一线城市实现常态化。

收获于“物理AI”的全面推动，不仅谋划着力跃升，更有助于好意思团深挖AI下一波“超等红利”。

这是因为，当下，众人AI产业正处于从“基础模范爆发”向“场景落地”转型的要津节点，而好意思团深耕“物理AI”，to B、to C居品都备，无疑收拢了深挖AI营业价值的稀缺窗口期。

本体上，这是把AI与高频、刚需、强践约的生计服务深度会通，最大放浪已矣AI的产业落地价值。

跟着宇树IPO过会，好意思团的科技投资疆土也浮出水面。除了宇树科技，险些泰半个中国的AI科技公司背后，都有好意思团的早期支握，包括智谱、星河通用、月之暗面、星海图等明星方向，而好意思团照旧宇树科技的最大外部股东。

好意思团的科技投资的特质主要有以下三个方面：

其一，对硬科技进行压强式投资，主要聚焦具身智能、芯片半导体、AI大模子、自动驾驶、AI智能硬件等领域，不关联词最早投资硬科技的大厂，况兼数目多、比例大。仅2020年至2025年5月，好意思团共参与投资89起，其中47起投向硬科技，占比超一半。

值得一提的是，即使2025年因“外卖大战”中枢业务由盈转亏，好意思团对硬科技的投资不减反增，将战术定力和永久见解叮咛展现得大书特书。

其二，好意思团不单“财务投资”，更给足发展资源，追求革命科技与破钞场景的适配，酿成联结共创、生态协同。

收受这一策略，是因为好意思团具有苍劲的场景上风，其领有隐敝寰宇2800多个市县的即时配送汇聚和海量线下服务场景，不错为被投企业提供技能测试和数据汇聚环境。

这恰正是硬科技最欠缺也最渴慕的资源，原因很粗拙，硬科技要念念“走出实验室”，融入服务、零卖、家居、工业坐褥等确凿场景，离不开海量、确凿、复杂的物理交互数据。

以机器东说念主赛说念为例，本年3月，宇树科技独创东说念主王兴兴公开提到，机器东说念主刻下最大的“痛点”是泛化才气不及，需要“基于视频生成的世界模子”和大范围确凿物理场景数据的加握。

可想而知，革命科技与破钞场景的适配、协同，不仅匡助被投企业快速成长，也为好意思团自己推动“物理AI”提供了有劲撑握，刷新了好意思团AI念念象力，二者相得益彰，放大产业协同价值，可谓信得过意旨上的“共创共赢”。

其三，科技投资为好意思团带来了丰厚答复。数据夸耀，仅是已上市公司，好意思团握有的市值就当先350亿，其中，关于“众人大模子第一股”智谱AI，好意思团握股约4%，这一项的浮盈便当先200亿港元。此外，宇树科技、紫光展锐、星海图等已推动IPO进程，还有11家未上市的企业估值超百亿。

不外，好意思团的科技投资价值并莫得体面前利润内外，也莫得响应在刻下的市值中——天然这部分投资均为战术投资，短期内可能不会变现，但在永久，仍是一笔价值远高于账面数字的钞票。

相配是在场景联结方面，科技公司的技能上风加上好意思团我方的场景上风，昔时开云体育(中国)官方网站，大致好意思团的AI念念象力将再上一个高度。